Kısa süre önceye kadar "Hatalı yatırım kararlarını düzeltmek merkez bankasının görevi değildir" diyen ABD Merkez Bankası Başkanı Ben Bernanke'nin "agresif" denebilecek 0,50 puanlık faiz indirimi ekonomi çevrelerinde geniş yankı buldu.

FED'in nihayet resesyon riskini kabul ettiği, ekonomideki yavaşlama devam ederse daha fazla faiz indirmek zorunda kalacağı ve faiz indirimi silahının ters tepip borçlanmaları yeniden kamçılayıp kredi krizini büyütebileceği tartışılıyor.

5 yıldır yaşanan küresel para bolluğu döneminde faiz farkları sayesinde sıcak para akışının yöneldiği Türkiye gibi gelişen piyasalar için ise FED faizlerinin yüzde 4,75'de inmesi sadece kısa vade için olumlu bir gelişme olarak görülüyor.

Referans'a konuşan yerli ve yabancı analistlerin ortak görüşü de bu kararın gelişen piyasalar için sadece kısa vadede olumlu bir gelişme olduğu yönünde. Referans'a konuşan Londra merkezli yatırım bankası Lehman Brothers'ın ekonomistlerinden Tolga Ediz'e göre de risk iştahı kısa vadede artacak ve Türkiye gibi gelişmekte olan piyasalara para girecek. Referans'a konuşan Bear Stearns'den Tim Ash de Ediz'le aynı görüşü paylaşıyor. Ash'e göre de FED'in indirimi kısa vadede Gelişmekte olan piyasalar için olumlu bir gelişme. 4Cast'den Nicholas Kennedy de Türkiye son dönemde çeyrek puanlık bir faiz indirimine gitmiş olsa da küresel piyasalarda faiz farklarının halen çok yüksek seyrettiğini ve FED'in kararı Türkiye gibi gelişen piyasalar için olumlu bir gelişme olduğunu savunuyor.

Latin Amerika'dan Asya borsalarına kadar yüzde 4'ün üzerinde yükselişler yaşanmasına rağmen uzun vadeli yatırımcıların oynadığı bono piyasasının FED'in kararına kısa vadeli hareketlerin yoğunlaştığı borsalar kadar olumlu bir tepki vermemiş olması da faiz indiriminin uzun vadede henüz olumlu bir gelişme olarak algılanmadığını gösteriyor. FED'in 4 buçuk yıl aradan sonra indirdiği faizlerinin risk iştahını yeniden kamçılaması beklense de uzmanlar orta vadede riskli bir ortama girildiğini düşünüyor.

 The Wall Street Journal'da yer alan habere göre ise FED'in faiz indirimi geri tepip kredi piyasalarındaki batık krizini büyütebilir. Faiz indiriminin kredi piyasaları için "tek içimlik adrenalin" olduğunu yazan gazete, riskli tahvillerin fiyatlarını artacağını ve piyasalarda işlemlerin kısa vadede hızlanacağını öngörüyor. Çöp tahvil olarak bilinen junk bond'ların fiyatlarının FED kararı sonrası artışa geçmesi ise risk iştahının kabardığı şeklinde yorumlanıyor.

 Risk iştahı kamçılandı zor bir döneme girildi

"FED'in indirimi olan bitenden tedirgin olduğunu gösteriyor. Ancak bir yandan da piyasalara karmaşık bir mesaj veriyor" diyen Ediz FED'in açıklamasında enflasyona işaret edip bir yandan da yarım puanlık faiz indirimine gitmesinin kafa karıştırdığını vurguluyor. FED'in bu hamlesiyle piyasası "bir bant içine" yerleştirdiğini söyleyen Ediz, "FED sadece orta vadede yaşanacak büyük bir krizin önüne geçti ancak bir yandan da önemli bir risk aldı." şeklinde konuştu. FED'in faiz indirimi ile önünü görmeden risk alan yatırımcıyı adeta ödüllendirmiş olduğunu söyleyen Ediz: "FED'in faiz indirimi işe yaramayabilir. Veriler FED'in istediği gibi çıkmaz ABD ekonomisi canlanmaz ve enflasyon düşmezse kredibilite sorunu ortaya çıkacak. Ekonomi daha da yavaşlarsa yeniden 0,50 puanlık bir faiz indirimi kararı alabilecek mi?" dedi.

Faiz indirimi emlak sektörünü kurtarmaya yetmeyebilir
Referans'a konuşan Kennedy ise, faiz indiriminin enflasyon riskini de beraberinde getirdiğini ABD dolarının da beklentinin üstünde gelen indirimle birlikte önümüzdeki dönemde daha da değer kaybedeceğini savunuyor.